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分析兆易创新十一假期前的那天分析了士兰微，留言区有朋友着急了，问师姐怎么不分析兆易创新，这不，今天师姐就来分析兆易创新了首先看一下师姐前面综述里对兆易创新的简单的介绍：半导体行业研究（三）：知名公司分代理芯海析！。
兆易创新最大的特点就是过去10年的财务数据非常非常的漂亮，在半导体行业里，这个业绩非常能打了，如果不给出公司名字，单纯看这个业绩，师姐还以为是伊利股份呢！营收，从2011年的3.22亿，增长到2021年的85亿，增幅高达26倍。
净利润，从201代理芯海1年的1787万，增长到2021年的23亿，增幅高达128倍。
但是，大家也能看到，兆易创新的营收增长的非常稳定，但净利润从2016年以后才开始出现稳定增长，21年是重头年份，21年产品大幅提价，净利润大幅提升兆易创新的几块主营业务就是如上图所说的几部分：存储芯片（NOR FLA代理芯海SH+DRAM）、MCU、传感器。
一、占比最大的存储芯片业务里，最早是NOR FLASH，在1200多亿美金的存储芯片市场中，NOR FLASH是很小的分支，只有25亿规模，优势是竞争没有那么激烈于是兆易创新率先在这个产品下功夫，早在2008年，兆易创新发布首款NOR FLASH产代理芯海品，由于性价比高，市占率这些年逐年提升，最终在2020年市占率排名第三，成为给公司带来最多营收的部分。
二、在NOR FLASH站稳脚跟后，兆易创新开始进军MCU（规模在百亿美金以上），且定位在性能强但国内相对空白的32位MCU2013年，兆易创新发布国内首款32位MCU，成为国代理芯海内32位MCU领域的先驱者。
随后，2016年-2020年，MCU收入逐年提升，在2020-2021年，MCU缺货涨价，价格暴涨，利润暴增三、随着兆易创新在25亿的NOR FLASH和百亿美金的MCU这2个领域成为国内排头兵后，开始进军规模更大的DRAM领域了（650亿美金的规模代理芯海）。
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2021年19nmDDR4产品量产并成长迅速，17nmDDR3产品预计9月量产并推向市场，制程具有潜在成本优势，在DDR3产业再洗牌中有望复制NORFl代理芯海ash进阶路径，在2023年贡献规模收入增量师姐通过时间节点帮大家做了兆易创新的业务梳理，公司的战略进展很清楚，先赢得小规模产品，随后赢得中等规模的MCU，现在已经主攻650亿规模的DRAM芯片。
公司这一路下来走的稳扎稳打【未来看点】过去工业应用是MCU产品的第一大营收来源，但在今年的9月20日，兆代理芯海易创新已经发布了首款GD32A503系列车规级微控制器，正式进入车规级MCU市场车规级MCU市场中高端市场，也是兆易创新未来的最大看点。
【公司优势】毫无疑问，MCU是最优质的芯片赛道之一，过去2年，车规级MCU短缺导致不少汽车销量下滑甚至停产，MCU缺货问题要到2023年才能缓解，而兆易创新在这里面代理芯海是龙头级别股东方面也很亮眼，机构都很知名，大佬葛卫东从18年入股兆易创新，也算长期持有了。
今年的半导体寒冬，兆易创新的库存并没有想其他半导体公司那样居高不下，大体可以接受，主要是其主打的NOR FLASH和MCU产品周期比手机类的要晚同时，公司毛利率非但没有降低，反倒在今年二三四季度持续提升，说明兆代理芯海易创新应对市场调整的手段还是不错的。
【公司劣势】公司基本面方面的问题肯定还有很多缺点，比如公司是Fabless模式，只负责芯片的电路设计与销售；将生产、测试、封装等环节外包，哪个公司能在产能上有保证，谁才能在当下快速发展兆易创新的产能还需要再提高才行啊！而且公司过去的产品都比较低端制程，现在踏入的车代理芯海规级MCU才比较中高端。
二级市场股价方面，最大的劣势是去年业绩爆发是因为涨价因素导致的，靠提价总会有降价的时候，涨价不持续去年暴涨导致估值也很高了，消化估值就是慢慢长途这也是所有去年暴涨的半导体公司的通病但是，股价今年也正在反应了这个劣势，今年的持续下跌就是预期未来业绩会有大幅下滑，等真的业绩触底了代理芯海，就算利空落地了。
【公司估值】通过今年持续猛烈的下跌，兆易创新现在达到历史最低估值，当前市盈率就是历史最低市盈率，看下图：
有人可能好奇了，为什么股价93元才回到2019年11月的价格，但估值就成历史最低了呢？朋友们，公司利润还在增长啊！公司内在价值一直在提升啊！看估值到底到什么位置了，不是看股价，而代理芯海是看估值，估值才反应公司贵还是便宜。
所以当下，虽然兆易创新股价93元（看起来才回到19年），但实际上公司估值要比上市以来的每一天都便宜！得益于半导体寒冬，兆易创新这个大牛股也到历史最低估值了，别的不敢说，但这个位置对半导体投资人来说，必然是机会大于风险。
短期来看，市场的情绪谁也说不好，已经寒冷到冰点代理芯海了，兆易创新的股价不清楚会不会低估后更低估，但如果看未来几年的话，这里应该是贪婪大于恐惧不过半导体公司的通病都一样，大起大落，股价走势非常不稳定，这也是他们渣男的名号的由来。
渣男的特点是熊市牛市放大器，好的时候非常好，坏的时候非常坏师姐也相信，半导体再迎来大涨行情时，这些半导体公司也会5个月完成巨大代理芯海涨幅打算布局半导体行业的，跟投资任何其他行业一样，都需要巨大的耐心师姐肯定是建议大家要中长期坚守到行业再度辉煌的那个时候，等到牛市才能赚大钱，但谁也不知道什么时候来行情，那么我们就需要长期泡在市场里，守住垃圾的90%的时间，才能等来10%的那个上涨。
最后，池子里的公司，我都会有挨个分析，大家稍安代理芯海勿躁。以上只是个人分析，不做推荐，任何人都要独立思考！
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